Бюджетная эффективность инвестиционного проекта оценивается по требованию и с позиции государственного органа федерального или регионального уровня. В соответствии с этими требованиями может определяться бюджетная эффективность для бюджетов различных уровней или для консолидированного бюджета. Показатели бюджетной эффективности рассчитываются по критериям оценки инвестиционных проектов на основании определения потока бюджетных средств.
К притокам средств для расчета бюджетной эффективности относятся:
§ притоки от налогов, акцизов, пошлин, сборов и отчислений во внебюджетные фонды, установленных действующим законодательством;
§ доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом;
§ платежи в погашение кредитов, выданных из соответствующего бюджета участникам проекта;
§ платежи в погашение налоговых кредитов;
§ комиссионные платежи Минфину России за сопровождение иностранных кредитов (в доходах федерального бюджета);
§ дивиденды по принадлежащим региону или государству акциям и другим ценным бумагам, выпущенным в связи с реализацией инвестиционного проекта.
К оттокам бюджетных средств относятся:
§ предоставление бюджетных (в частности, государственных) ресурсов на условиях закрепления в собственности соответствующего органа управления (в частности, в федеральной государственной собственности) части акций акционерного общества, создаваемого для осуществления инвестиционного проекта;
§ предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного кредита;
§ предоставление бюджетных ассигнований - средств на безвозмездной основе (субсидирование);
§ бюджетные дотации, связанные с проведением определенной ценовой политики и обеспечением соблюдения определенных социальных приоритетов.
Отдельно следует учитывать:
§ налоговые льготы, отражающиеся в уменьшении поступлений от налогов и сборов; в этом случае оттоков не возникает, но уменьшаются притоки;
§ государственные гарантии займов и инвестиционных рисков; оттоки при этом отсутствуют; при оценке эффективности проекта с учетом факторов неопределенности в отток включаются выплаты по гарантиям при наступлении страховых случаев.
При оценке бюджетной эффективности проекта учитываются также изменения доходов и расходов бюджетных средств, обусловленные влиянием проекта на сторонние предприятия и население, если проект оказывает на них влияние, в том числе:
§ прямое финансирование предприятий, участвующих в реализации инвестиционного проекта;
§ изменение налоговых поступлений от предприятий, деятельность которых улучшается или ухудшается в результате реализации инвестиционного проекта;
§ выплаты пособий лицам, остающимся без работы в связи с реализацией проекта;
§ выделение из бюджета средств для переселения и трудоустройства граждан в случаях, предусмотренных проектом.
По проектам, предусматривающим создание новых рабочих мест в регионах с высоким уровнем безработицы, в притоке бюджетных средств учитывается экономия капиталовложений из федерального бюджета или бюджета субъекта Федерации на выплату соответствующих пособий.
На основе данных о притоках и оттоках составляются денежные потоки для определения бюджетной эффективности и рассчитываются обобщающие показатели (критерии) бюджетной эффективности проекта. Для каждого уровня бюджета расчеты эффективности проводятся раздельно.
Основным показателем бюджетной эффективности является величина чистых дисконтированных доходов бюджета. Кроме этого, рассчитывают внутреннюю норму доходности и индекс доходности бюджета.
Требование эффективности бюджетной системы заключается в максимуме собираемости (поступлении) доходов и минимуме потерь бюджетных доходов или расходов. В другом случае под эффективностью бюджетной системы можно понимать такое ее количественно-качественное состояние (организационно-структурное и функциональное), при котором обеспечивается максимальная аккумуляция денежных средств в бюджете и их использование в соответствии с закономАлександров И. М. Бюджетная система Российской Федерации: Учебник. -2-е изд. - М.: Издательско-торговая корпорация?Дашков и К°?, 2007, с.429.. Иными словами, эффективность определяется двумя факторами:
1. Полнотой наполнения доходной части бюджета за счет максимально возможной собираемости платежей с налоговых и неналоговых источников дохода.
2. Минимизацией потерь по статьям расходов в соответствии с планом исполнения бюджета.
Проанализируем эффективность бюджетной системы Российской Федерации по данным Центра развитияОбозрение российской экономики от 31 декабря 2008 г.// Центр развития - http://www.dcenter.ru, Этот адрес e-mail защищен от спам-ботов. Чтобы увидеть его, у Вас должен быть включен Java-Script
В 2007 г. федеральный бюджет был исполнен по кассе со значительным, хотя и не рекордным профицитом в 5,5% ВВП (7,4% ВВП в 2006 г.), позволившим довести к концу года объем Стабфонда до 3,8 трлн. руб.
Несмотря на проблемы со сбором НДС в начале года, к его середине ситуация с не нефтяными доходами несколько стабилизировалась. В то же время нефтегазовые доходы бюджета в 2007 году упали до 8,8% ВВП против 10,9% ВВП в 2006 году. Общий объем доходов федерального бюджета в результате этого превысил уровень 2006 года (24,0% ВВП против 23,2% ВВП) лишь благодаря поступлению средств от продажи «ЮКОСа»Петроневич М. Обозрение российской экономики 15 февраля 2008 г // Центр развития - http://www.dcenter.ru, Этот адрес e-mail защищен от спам-ботов. Чтобы увидеть его, у Вас должен быть включен Java-Script
В сфере управления расходами бюджетная политика в 2007 г. была достаточно противоречивой. Недофинансирование утвержденных расходов в начале года затем сменилось резким увеличением их планируемого уровня, заставившим говорить о значительном смягчении бюджетной политики. Однако фактически большая часть средств, выделенных на долгосрочные социальные и инвестиционные программы (в частности, на капитализацию институтов развития и пополнение Инвестфонда), так и осталась либо на счетах бюджета, либо на счетах подконтрольных государству банков и корпораций.
Таким образом, дополнительные расходы бюджета в течение 2007 г. были использованы преимущественно в качестве инструмента регулирования ликвидности. В конце года все внимание оказалось направлено на решение социальной задачи - смягчение инфляционного шока для бюджетников и пенсионеров.
По итогам 2007 года превышение расходов над первоначальным планом составило 515 млрд. руб. из утвержденных поправками 1067 млрд. руб. При этом за исключением средств, перечисленных институтам развития, использование которых по прямому назначению отложено на 2008-2010 гг., по итогам года объем расходов сложился даже чуть ниже уровня, предусмотренного первой редакцией Закона о бюджете.
В 2008 году федеральный бюджет был сведен с дефицитом в 7,1% ВВП - меньшим, чем в прошлом (9,2% ВВП), но образовавшимся по иным причинам. Если раньше в ноябре-декабре превышение расходов над доходами объяснялось в первую очередь, резким всплеском расходов, то в 2008 году дефицит был вызван резким падением доходов (до 13,5% ВВП - минимального уровня с 2000 г.) Смирнов С. Обозрение российской экономики от 31 декабря 2008 г.// Центр развития - http://www.dcenter.ru, Этот адрес e-mail защищен от спам-ботов. Чтобы увидеть его, у Вас должен быть включен Java-Script
Наиболее заметно сократились поступления от НДС и налога на прибыль. Предполагая, что в октябре предприятия воспользовались возможностью рассрочки уплаты квартального НДС, можно было ожидать выплат порядка 3% ВВП в ноябре и декабре. Однако в ноябре по данным Центра развития НДС составил всего 0,7% ВВП. Поступление налога на прибыль в консолидированный бюджет снизились до 1,2% ВВП против 4,8% год назад. На региональном уровне поступление подоходного налога упало до 2,9% ВВП против 3,7% ВВП в 2007 г.
  Рисунок 8. Доходная часть бюджета в 2008 году |
Таким образом, в 2008 состояние доходной части бюджета резко ухудшилось Ивликова Н. Обозрение российской экономики от 31 декабря 2008 г.// Центр развития - http://www.dcenter.ru, Этот адрес e-mail защищен от спам-ботов. Чтобы увидеть его, у Вас должен быть включен Java-Script
Одной из причин недобора налогов в 2008 году - образование у многих предприятий налоговой задолженности. Учитывая эффект декабрьского снижения экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты, ожидается, что поступления в федеральный бюджет по итогам 2008 г. не превысят 9,3 трлн. руб. (21,7% ВВП). Это больше, чем предполагалось законом о бюджете (8,9 трлн. руб.)Акиндинова Н. Обозрение российской экономики от 31 декабря 2008 г.// Центр развития - http://www.dcenter.ru, Этот адрес e-mail защищен от спам-ботов. Чтобы увидеть его, у Вас должен быть включен Java-Script
Таким образом, анализ бюджетной системы, ее структуры и принципов построения свидетельствует, что бюджетная система РФ неэффективна и нестабильна.
Бюджетная эффективность может оцениваться в рамках процедур оценки регулирующего воздействия либо финансово-экономического обоснования. Как в первом, так и во втором случаях используется метод дисконтированных денежных потоков применительно к бюджету.
БЮДЖЕТНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ - финансовые последствия осуществления инновационного проекта (в т.ч. кадрового нововведения) для федерального, регионального или местного бюджета. Основным показателем Б.э., используемым для обоснования предусмотренных в инновационном проекте мер федеральной, региональной финансовой поддержки, является бюджетный эффект. Бюджетный эффект для определенного периода времени (шага) осуществления инновационного проекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета над расходами в связи с осуществлением данного проекта. Интегральный бюджетный эффект рассчитывается по формуле как сумма дисконтированных годовых
ке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утвержденными Госстроем, Министерством экономики Министерством финансов и Госкомпромом РФ №7-12\47 от 31 марта 1994 г.). Данный документ предусматривает три вида эффективности проектов: коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников; бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия осуществления проекта для федеральною, регионального или местного бюджета; народнохозяйственная экон. эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение. Для крупномасштабных (существенно затрагивающих интересы города, региона или всей России) проектов рекомендуется обязательно оценивать народнохозяйственную экон. эффективность.
дисконтированный доход; индекс доходности; внутренняя норма доходности; срок окупаемости; бюджетная эффективность; поток реальных денег; сальдо реальных денег.
бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия для федерального, регионального или местного бюджета;
Бюджетная эффективность определяется отдельно для федерального, регионального и местного бюджетов при расчете бюджетных эффектов.
Бюджетная эффективность - отношение объема поступлений в бюджет к объему платежей из бюджета;
Коммерческая и бюджетная эффективность намечаемых к реализации проектов;
Основным показателем эффективности инвестиционных проектов является срок окупаемости2 (коммерческая эффективность) и отношение объема поступления в бюджет предприятия к объему платежей из бюджета (бюджетная эффективность) (см. гл. 22).
Если в реализации инвестиционного проекта участвуют средства бюджетов, т.е. в роли соинвестора выступает государство, то рассчитывается бюджетная эффективность. Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы соответствующего бюджета.
Оценка финансовой эффективности коммерческого проекта опирается на прогнозируемые потоки денежных средств, рассчитанные на основе цен внутреннего рынка на проектные ресурсы и его продукты. Этот процесс находит отражение в проектируемой бухгалтерской отчетности о результатах хозяйствования будущего проекта-предприятия, что позволяет в конечном счете показать конкретные финансовые выгоды для участников проекта (например, фирм-учредителей, отдельных акционеров, банков или иных финансовых структур). Однако финансовый анализ не в состоянии отразить в полной мере результаты проекта для общества или экономики в целом, даже если будет учтена бюджетная эффективность проекта - налоги разных уровней бюджетов. Необходимо использование методов экономического анализа, имеющего целью количественно выразить влияние проекта на экономику в целом, его выгодность для отдельных групп в обществе.
Эффективность инвестиционного проекта. Сущность и виды. Принципы оценки эффективности. Особенности оценки общественной, коммерческой и бюджетной эффективности.
Показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета;
участниками, привлекающими кредитные или заемные средства, и доли отдельных участников, представляющих свое имущество или средства для финансирования проекта, в общем объеме инвестиций. Показатели бюджетной эффективности отражают Бюджетная влияние результатов осуществления проекта на эффектив- доходы и расходы соответствующего (федералыю-
/// группа характеризующиеся высокими ценовыми показателями: стоимость типового жилья составляет 6400 7500 руб./ м"; показатель престижности самый высокий по городу; экологическая обстановка неудовлетворительная. Сюда относятся наиболее «дорогие» территориальные зоны, обладающие довольно высокими архитектурно-художественными качествами, развитой инфраструктурой. Это обуславливает сохранение и развитие различных видов деловых, административных и культурных функций входящих в данную группу территорий с целью укрепления экономической базы, повышения ценности недвижимости и бюджетной эффективности этой части города. Рекомендуется ликвидация объектов промышленно-коммунального назначения, не соответствующих экологическим требованиям и ветхого жилого фонда, реконструкция пятиэтажных зданий с малометражными квартирами посредством надстройки мансардных этажей и переоборудования первых этажей для развития малого бизнеса, а также строительство подземных гаражных комплексов взамен стихийных гаражей во дворах; развитие системы зеленых насаждений общего пользования.
В этой подсистеме осуществляются комплексные расчеты эффективности внешней торговли по большому кругу товаров и стран за отчетный и плановый периоды по методикам народнохозяйственной и бюджетной эффективности.
Показатели эффективности инвестиционных проектов в новых методических подходах обобщены в три группы: показатели коммерческой эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для непосредственных участников; показатели экономической эффективности, учитывающие стоимостную оценку затрат и результатов, связанных с реализацией проекта; показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального и местного бюджета.
В некоторых случаях важной является оценка бюджетной эффективности инвестиций. Этот случай реализуется, когда бюджетные средства инвестируются в проект на безвозвратной основе, однако в результате выполнения проекта должен возникнуть устойчивый бизнес как источник доходов в бюджеты всех уровней. Таким образом, возврат инвестиций осуществляется в виде налоговых поступлений от инновационной деятельности. Коэффициент бюджетной эффективности инвестиций может быть рассчитан как сумма налоговых поступлений от результатов инновационной деятельности, отнесенная к сумме бюджетных средств, выделенных на осуществление проекта за одинаковой промежуток времени. По аналогии может быть определен срок окупаемости бюджетного финансирования инновационных проектов.
Критерием отбора инвестиционных проектов для оказания государственной поддержки является величина дохода, который получит государство в результате реализации проекта. Принятые к рассмотрению проекты ранжируются в соответствии с показателем бюджетной эффективности. Этот показатель определяется как отношение суммы дисконтированной величины налоговых поступлений и обязательных платежей к размеру государственной гарантии.
Альтернативные инвестиционные проекты сравнивают по показателям коммерческой и бюджетной эффективности. Важнейшей характеристикой коммерческой эффективности инвестиционных проектов является срок (период) окупаемости затрат, а б ю д ж е г н о и эффективности - отношение объема поступлений в бюджет к объему ассигнований из бюджета.
1. Оценку доходности территориальной собственности (используются коэффициенты финансовой обеспеченности регионов и бюджетной эффективности), потребностей технического обновления отраслей специализации региона, состояния оплаты труда, ресурсной базы региона, участия территории в экспортно-импортных операциях, качества производственной и социальной инфраструктуры, обеспеченности транспортными магистралями и т. д. Эти данные составляют информационную базу методического расчета совокупного дохода региона, его экономического, финансового и налогового потенциалов.
РЕГИОНАЛЬНАЯ ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА. Если деятельность организации охватывает большие географические зоны, особенно в международном масштабе, то может оказаться целесообразной СТРУКТУРА ОРГАНИЗАЦИИ ПО ТЕРРИТОРИАЛЬНОМУ ПРИНЦИПУ, т.е. по месту расположения ее подразделений (рис. 12.4.). Региональная структура облегчает решение проблем, связанных с местным законодательством, обычаями и нуждами потребителей. Такой подход упрощает связь организации с клиентами, а также связь между членами организации.
ВЫБОР ОРИЕНТАЦИИ ОТДЕЛЕНИЙ. Различные типы дивизиональной структуры имеют одни и те же преимущества и недостатки потому, что имеют одну и ту же цель - обеспечить более эффективную реакцию организации на тот или иной фактор окружающей среды. Продуктовая структура позволяет легко справляться с разработкой новых видов продукции, исходя из соображений конкуренции, совершенствования технологии или удовлетворения потребностей покупателей. Региональная структура позволяет организации более эффективно учитывать местное законодательство, социально-экономическую систему и рынки по мере географического расширения ее рыночных зон. Что касается структуры, ориентированной на потребителя, она дает организации возможность наиболее эффективно учитывать запросы тех потребителей, от которых она более всего зависит. Таким образом, выбор дивизиональной структуры должен быть основан на том, какой из этих факторов наиболее важен с точки зрения обеспечения реализации стратегических планов организации и достижения ее целей.
Два наиболее широко распространенных типа глобальных структур - это глобальная продуктовая структура и глобальная региональная структура (рис. 12.7а. и 12.76., соответственно).
Рис. 12.7а. и б.Глобальная продуктовая структура (а); Глобальная региональная структура (б).
На третьей стадии - региональной - определяется региональная структура различных прогнозируемых переменных, имеющих ключевые значения для конкретных регионов.
Поэтому требуется не одна итерация, чтобы с учетом народнохозяйственных и региональных интересов, а также ресурсных и других ограничений всего национального хозяйства найти приемлемые варианты, в которых получат свое отражение и количественные параметры, и региональная структура каждой отрасли.
Как и МВФ, ГВБ построена по регионально-отраслевому принципу: часть вице-президентов возглавляет региональные департаменты, остальные отвечают за конкретные сферы управления. Вместе с тем региональная структура ГВБ более разветвленная, чем у МВФ. Кроме того, в организациях ГВБ более представительный состав специалистов: помимо экономистов и финансовых экспертов (как в МВФ) здесь работают также инженеры, агрономы, юристы, эксперты по телекоммуникациям и другим разнообразным отраслям. Их задача заключается в тщательной экспертизе проектов, на которые предлагается выделение средств.
Региональная структура. В данном случае отдельные дивизионы ответственны за продвижение продукта на конкретной территории. Такой подход позволяет более гибко учитывать местные традиции, законодательство, особенности рынка.
Поставщики Структура, в % к общему числу поставщиков Региональная структура, в % к числу поставщиков каждого вида
Региональная структура управления в чистом виде встречается в настоящее время у небольшого числа компаний. В основном это фирмы слабо диверсифицированные, с преобладанием в производственной структуре одного-двух однородных продуктов. Для таких фирм главным является приближение к каждому конкретному рынку и приспособление к его национальным особенностям и потребностям конечных потребителей. Такая организационная структура характерна для некоторых нефтяных компаний ("Галф ойл", "Ройялдатч-Шелл"), а также для канадской компании "Месси-Фергюссон" - производителя сельскохозяйственных машин, промышленного и строительного оборудования, швейцарской пищевой монополии "Нестле", англо-голландской - "Юнилевер".
Региональная структура управления используется компаниями, выпускающими продукцию ограниченной номенклатуры и ориентированными на широкие рынки сбыта и конкретного потребителя. Недостатком этой структуры управления являются трудности передачи технической информации заграничным дочерним компаниям, а также координация деятельности по стране и по продукту. Особенно усиливаются эти трудности для компаний, выпускающих оборудование и имеющих много линий продуктов. Другая важная проблема, возникающая при региональной структуре управления, - это возможность дублирования линейной и функциональной ответственности, в особенности в региональных отделениях.
7.2. Расчет денежных потоков и показателей региональной эффективности....... 57
Показатели общественной6 эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и "внешние": затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты. "Внешние" эффекты рекомендуется учитывать в количественной форме при наличии соответствующих нормативных и методических материалов. В отдельных случаях, когда эти эффекты весьма существенны, при отсутствии указанных документов допускается использование оценок независимых квалифицированных экспертов. Если "внешние" эффекты не допускают количественного учета, следует провести качественную оценку;их влияния. Эти положения относятся также к расчетам региональной эффективности.
В расчетах региональной эффективности социальная норма дисконта может корректироваться органами управления народным хозяйством региона.
Показатели региональной эффективности отражают финансовую эффективность проекта с точки зрения соответствующего региона с учетом влияния реализации проекта на предприятия региона, социальную и экологическую обстановку в регионе, доходы и расходы регионального бюджета. В случае, когда в качестве региона рассматривается страна в целом, эти показатели именуются также показателями народнохозяйственной эффективности.
Примерная форма расчета региональной эффективности дается в табл. ГО. 13 (Приложение 3).
Увеличивать норму дисконта (в расчетах коммерческой эффективности - коммерческую, в -"" расчетах общественной и региональной эффективности - социальную, в расчетах-бюджетной
Указанные формулы целесообразно применять и в том случае, когда проект предусматривает получение государственной гарантии. В этом случае в число сценариев должны быть включены и такие, когда заемные средства полностью не возвращаются и государству (федеральному или региональному бюджету) приходится расплачиваться по выданной гарантии. По таким сценариям при расчете общественной, бюджетной и региональной эффективности в состав затрат включаются выплаты непогашенных сумм по гарантии. Математическое ожидание указанных выплат может быть использовано для оценки альтернативной стоимости государственных гарантий.
Безрисковая социальная (общественная) норма дисконта, используемая для оценки общественной и региональной эффективности, считается национальным параметром и должна устанавливаться централизованно органами управления экономикой народного хозяйства России в увязке с прогнозами экономического и социального развития страны. Впредь до ее централизованного установления она может приниматься на уровне безрисковой коммерческой нормы дисконта, принятой для оценки коммерческой эффективности проекта в целом.
Таблица ПЗ. 15 Денежные потоки и показатели региональной эффективности проекта
Примечание:* В случае необходимости (см. п. П6.2 Приложения 6 и примечание к табл. П3.8). Далее расчет региональной эффективности проводится так же, как расчет общественной, коммерческой и другой эффективности
Конец работы -
Эта тема принадлежит разделу:
Сущность оценки эффективности. Виды эффективности. Принципы оценки эффективности
Финансовый анализ изучение основных параметров коэффициентов и мультипликаторов дающих объективную оценку финансового состояния предприятия а.. Цели и задачи финансового анализа.. Цель финансового анализа характеристика финансового состояния предприятия бизнеса группы компаний..
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:
Что будем делать с полученным материалом:
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
| Твитнуть |
Все темы данного раздела:
Сущность оценки эффективности. Виды эффективности. Принципы оценки эффективности
Сущность и необходимость оценки инвестиций
Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения ср
Подготовка информации для оценки эффективности Проекта. Оценка финансового состояния реципиента
ИСХОДНАЯ ИНФОРМАЦИЯ ДЛЯ РАСЧЕТОВ ЭФФЕКТИВНОСТИ
- сведения о проекте и его участниках;
СВЕДЕНИЯ О ПРОЕКТЕ
продолжительность строительства;
об
Cтатические и динамические методы оценки эффективности ИП
Методы дисконтирования.
Главный недостаток простых методов оценки эффективности инвестиций заключается в игнорировании факта неравноценности одинаковых сумм поступлений или платеже
Виды финансового анализа
Финансовый анализ может быть разделен на следующие виды. По пользователям:
- внутренний финансовый анализ - финансовый анализ проводят сотрудники компании.
- внешний финансовый ан
В качестве основных источников информации для проведения финансового анализа могут использоваться:
1. Внешние данные:
- состояние экономики, финансового сектора, политическое и эк
Дисконтирование и выбор нормы дисконтирования
Дисконтирование - это приведение всех денежных потоков в будущем (потоков платежей) к единому моменту времени в настоящем. Дисконтирование является базой для расче
Достоинства и недостатки
Положительные качества ЧДД:
1. Чёткие критерии принятия решений.
2. Показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).
Внутренняя норма доходности финансовых инструментов
Внутренней доходностью для финансовых инструментов называют процентную ставку, при которой приведенная стоимость будущего потока платежей по данному финансовому инструменту совпадает с его рыночной
Применение в ссудном проценте и использование эффективной процентной ставки потребителем
По требованиям ЦБ, банки обязаны указывать ЭПС - эффективную процентную ставку (рассчитанную по формуле, приведённой в статье первой). Данная ставка может быть самостоятельно рассч
Дисконтированный индекс доходности DPI
Одним из вариантов модификации понятия окупаемости заключается в суммировании всех дисконтированных денежных потоков (доходов от инвестиций) с последующим делением суммы на дисконтированный инвести
Основные показатели эффективности проектов: NPV, NV, индексы доходности
Текущая стоимость в инвестиционном анализе NV
Арифметическая сумма всех денежных оттоков и притоков, порожденных инвестицией, называется текущая стоимость (NV). Применяется для расчета коэ
Основные показатели эффективности проектов: IRR, MIRR
Лучше иметь немного показателей инвестиционного проекта, но эти показатели должны быть рассчитаны с высокой степенью достоверности и полностью охватывать основные характеристики инвестиционного про
Недостатки метода дисконтирования, противоречивость критериев эффективности
Рассмотрим более подробно некоторые типы несоответствия проектов и способы разрешения конфликтов между NPV, IRR и PI при ранжировании проектов по степени привлекательности.
Несоответствие
Альтернативные подходы к оценке эффективности. Метод Гордона. Метод реальных опционов
Модель Гордона является вариацией модели дисконтированиядивидендов, методом для вычисления цены акции или бизнеса. Данная модель часто используется для оценки стоимости внебиржевых
Оценка инвестиционных проектов методом реальных опционов
Динамические критерии экономической эффективности инвестиций несовершенны т.к. в частности не учитывают возможность внесения необходимых изменений в ход реализации проекта в условиях неопределённос
Недостатки метода реальных опционов
Высокая трудоёмкость, необходимость сбора большого объёма информации, угроза чрезмерного оптимизма и завышенной оценки проекта, амбиции менеджеров. Опцион существует лишь тогда, когда менеджеры дей
Потоки денежных средств для расчета бюджетной эффективности
К притокам средств для расчета бюджетной эффективности относятся:
· притоки от налогов, акцизов, пошлин, сборов и отчислений во внебюджетные фонды, установленных действующим законодательст
Учет затрат и выгод общества
При оценке бюджетной эффективности проекта учитываются также изменения доходов и расходов бюджетных средств, обусловленные влиянием проекта на сторонние предприятия и население, если проект оказыва
Понятие риска. Отношение к риску. Риск и доходность
Риск – это комбинация вероятности события и его последствий (ISO/IEC Guide 73).
Риск и неопределенность
Процессы принятия решений в управлении проектами происходят, как пра
Оценка риска. Количественные и качественные методы
Анализ рисков - процедуры выявления факторов рисков и оценки их значимости, по сути, анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицательно повли
Формы и принципы. Система и процессы риск-менеджмента
Управление риском состоит в умен…
Популярный сегодня термин «риск-менеджмент» проблематичен с т.з. предмета, объекта управления и взаимосвязи риск-менеджмента с другими сферами управления
Любой проект неразрывно связан с неопределенностью и рисками
Неопределенность в проекте – это недостаток или отсутствие информации, знаний или понимания возможных последствий предпринимаемых действий, решений или событий. Результатом присутствия неопр
Уклонение
Уклонение от риска предполагает изменение плана управления проектом таким образом, чтобы исключить угрозу, вызванную негативным риском, оградить цели проекта от последствий риска или ослабить цели,
Принятие
Эта стратегия означает, что команда проекта приняла решение не изменять план проекта в связи с риском либо не нашла иной подходящей стратегии реагирования на риски, поскольку либо вероятность риска
Выбор стратегии реагирования на риски
Выбор стратегии реагирования на риски определяется вероятностью реализации риска, оцениваемой величиной последствий риска в случае его реализации. Возможно применение одновременно нескольких страте
Стратегии реагирования на непредвиденные обстоятельства
Некоторые способы реагирования предназначены для использования только в случае возникновения определенных событий, то есть реализации рисков. Применительно к некоторым рискам команда проекта может
Методы выявления рисков: метод «события-последствия»
Метод "события – последствия" (в англоязычной литература имеет название HAZOR – HazardandOperabilityResearch) – это тот же метод деревьев событий, но только без использования графи
Направления Duediligence
Направления:
Содержание:
Финансовое:
- общий аудит;
- оценка финансового положения предприятия;
Duediligence в текущей деятельности компании
Однако неверно отождествлять Duediligence только с действиями при покупке компании, Duediligence может иметь место и в текущей деятельности компании. В частности он может выражаться в построении на
Преимущества и недостатки обеспечительных мер
Eще один из способов оптимизации бизнес процессов взаимодействия с контрагентами - страхование риска возникновения просроченной де
Бухгалтерская отчетность - это информационное сообщение
Говоря об анализе бухгалтерской отчетности, мы должны рассматривать ее содержание как определенное информационное сообщение. Информацию об отдельных хозяйственных фактах и финансовом положении фирм
Бухгалтерская отчетность и вероятность
Что означает сказанное выше? Говоря о влиянии вероятности того или иного сценария развития событий, связанных с отражаемыми в учете фактами хозяйственной жизни, необходимо исходить из того, что бух
Не отражаем, а признаем
Именно признание - это термин, который может должным образом охарактеризовать изменение отчетности вследствие бухгалтерских записей на счетах. Признание определенных элементов отчетности (активов,
Бухгалтерская отчетность и риск
Риск - это возможность наступления определенных событий. Обычно, говоря о риске, имеют в виду события так или иначе неблагоприятные. Однако правильнее будет говорить о событиях, отличных от тех, ож
Блоки управленческой информации
Для руководителей с учетом основных сфер их ответственности и целей, стоящих перед ними, я бы выделила следующие важные блоки управленческой информации, с которой можно работать на регулярной основ
Формирование управленческой отчетности
Важна также форма представления управленческой отчетности руководству. Наиболее типичными формами являются текстовая, табличная и графическая. Но далеко не всякий руководитель готов читать тексты и
Алгоритм действий
Основываясь на своем опыте, постараюсь коротко изложить основные действия, выполнение которых позволит относительно безболезненно поставить основы управленческого учета, чтобы потом его совершенств
Методы выявления рисков: метод построения деревьев событий
Дерево событий - алгоритм рассмотрения событий, исходящих от основного события (аварийной ситуации).
Дерево событий (ДС) используется для определения и анализа последовательности (варианто
Анализ чувствительности, учет риска при анализе эффективности проекта
Анализ чувствительности проекта
Задача количественного анализа состоит в численном измерении влияния изменений рискованных факторов на эффективность проекта. Общая схема анализа чув
Метод сценариев, стохастическое моделирование
Вероятностные методы оценки рисков
Риск, связанный с проектом, характеризуется тремя факторами:
1) событием, связанным с риском;
2) вероятностью рисков;
3
Методы противодействия частным рискам
Страхование рисков; уклонение от рисков (избежание), передача рисков; распределение (разделение) и диверсификация рисков; объединение рисков; лимитирование рисков; резервирование средств (создание
Эффективное управление - это радикальное повышение подотчетности, прозрачности и результативности в деятельности органов государственной и муниципальной власти во всех структурных подразделениях, снижение административных барьеров для бизнеса. Оно будет обеспечено за счет внедрения принципов бережливого производства; широкого вовлечения гражданского общества в процесс управления социально-экономическим развитием округа; бюджетирования, ориентированного на результат; дифференцированным подходом к развитию отдельных территорий округа, основанным на принципах зональности; применением проектного подхода в практике государственного и муниципального управления, а также за счет создания благоприятной институциональной среды, через формирование рациональной системы норм, правил и регламентов взаимодействия гражданского общества, бизнеса и власти.
Задача - это эффективное управление социально-экономическим развитием округа, повышение прозрачности, подотчетности и результативности деятельности органов государственной и муниципальной власти.
Пространственное развитие:
С точки зрения эффективного управления само зонирование автономного округа будет важной новацией, пространственной формой реализации концепции «Бережливого региона». С точки зрения формирования нового общественного договора староосвоенная зона будет главной ареной деятельности местных городских сообществ как институтов гражданского общества, применения наиболее передовых технологий городского самоуправления и самоорганизации; особое значение здесь приобретут меры по формированию толерантной и безопасной многонациональной среды, благоприятных условий для инновационного развития, концентрации высококвалифицированных специалистов. В зоне нового фронтира будут отработаны институциональные технологии взаимодействия власти, гражданского общества и крупного бизнеса в сфере обеспечения здоровой экологии, бережливого производства. В зонах нового фронтира и окружного резерва будет продолжено создание упрощенного режима для ведения социального и других видов предпринимательства в целях обеспечения условий для повышения качества жизни; будет обеспечено повышение транспортной и информационной доступности, поддержание условий для сохранения и развития культуры и традиционных хозяйственных практик коренных малочисленных народов Севера.
Ожидаемые результаты реализации Стратегии 2030 по направлению «Эффективное управление»:
Реализация приоритетного направления «Эффективное управление» обеспечивается за счет реализации таких мер как бережливый регион, реализации проектного подхода, повышения открытости органов власти. Гражданское общества широко вовлечено в процесс взаимодействия с органами власти всех уровней, в принятие решений, бюджетирование, осуществляет общественный контроль. Большое развитие получили некоммерческие организации, оказывающие социально значимые услуги. Выработаны эффективные механизмы согласования интересов бизнеса, гражданского общества и органов власти всех уровней. Эффективная финансовая система, включающая банковский, страховой сектора и систему пенсионного обеспечения способствует перенаправлению временно свободных средств в кредиты и инвестиции, направленные на модернизацию экономики округа. В результате реализации направления, в целом, достигается повышение эффективности использования бюджетных средств (что позволяет направить сэкономленные средства на развитие экономики, человеческого капитала и экологические нужды), в 1,5 раза повышается производительность труда, что повышает конкурентоспособность округа в целом и создает условия для повышения качества жизни. Во всех районах округа созданы условия для реализации местного потенциала, созданы условия для высокого уровня удовлетворенности деятельностью органов власти.
Направление «Эффективный бюджет»: повышение эффективности бюджетирования округа, в том числе развитие партиципаторного бюджетирования (софинансирование инициативных общественных проектов).
Загрузка...
